庞氏骗局花样翻新 P2P区块链成伪装外衣

　　首先，承诺超高的回报。经济学的基本常识是，风险与回报成正比。回报越高，风险也就越大。“庞氏骗局”却反其道而行之，衹有高回报，没有高风险。这正是针对人贪念而设计的。人性的弱点到今天也没有改变。《洛杉矶时报》几年前有一个报道：美国金融业监管局的一项调查显示，很多美国人非常容易受骗，超过2/5的受访者甚至辨认不了金融诈骗中最明显的欺诈手段，尤其是老人成为最容易得手的“猎物”，经常被骗、损失财物。虽然大多数美国人不会理会所谓的“投资项目”，但调查数据显示，仍有11%的美国人在金融诈骗中损失惨重。
　　而高额回报是骗子最常用，也最容易得手的手段。在上述调查中，四成受访者表示，如果投资项目承诺一年内资金翻一番，且提供全额保障，他们将非常感兴趣。
　　高额回报不仅是承诺，而且在前期往往能兑现。最长的是马多夫，将近20年能够兑现。但是，这一骗局的风险也正源于此。为了支付先加入投资者的高额回报，“庞氏骗局”必须不断地吸引越来越多的投资者参与，从而形成“金字塔”式的投资者结构，受害者必须达到一定规模，方能维系骗局所需的现金流。因此，“庞氏骗局”往往受害者多，影响面广，社会危害也往往更大。以马多夫案为例，由于大量的金融机构卷入其中，案发后，引发大规模的连锁诉讼，本文开头提到的查尔斯·墨菲，其实也是马多夫的一个受害者。
　　近年来，与互联网相关的创新行业，如P2P、众筹等，已经成为欺诈的“热土”。
　　其次，渲染神秘的投资。由于没有真实投资和生产的支撑，“庞氏骗局”就尽量保持投资的神秘性，对外宣传采用晦涩难懂的投资技术，能够欺骗一般投资者甚至专业投资者。在当下，古老骗局往往被包上金融创新的外衣，诸如期权等复杂的衍生产品，对冲基金这样的“高级交易”，或者是众筹这样的网络时代的创新产品。

　　与时俱进：庞氏骗局花样翻新
　　“庞氏骗局”并未因马多夫的曝光而绝迹。相反，一遇到合适的土壤，就会以不同的面目冒头。
　　2016年12月，纽约曝出马多夫后最大的金融骗案。纽约对冲基金Platinum Partners的创始人兼首席投资官马克·诺德里奇特（Mark Nordlicht）等人被控参与一个“庞氏骗局”，涉案金额高达近10亿美元。Platinum Partners成立于2003年。该基金对外宣称，自成立以来的13年其年平均收益率超过17%，没有任何一年业绩下降，几乎可以与世界上最好的对冲基金相提并论。检方表示，在2012年至2016年间，该基金大量投资于石油类金融产品，而这期间的石油价格暴跌，基金亏损严重。但是，基金的管理者通过伪造业绩报告，游说投资者不断将钱投进去，借新债还旧债，来维持基金的运转，成为典型的“庞氏骗局”。基金的规模从2012年的7.27亿美元一路上升到到2015年底的9.1亿美元，其所收取的基金管理费多达1亿美元。据《华尔街日报》消息，此案涉及投资者可能超过600位。这一骗局的特点是，该基金一开始可能只是风险投资，但投资失败后，不惜铤而走险，靠欺骗维持下去，走上了“庞氏骗局”的不归路。
　　近年来，与互联网相关的创新行业，如P2P、众筹等，已经成为欺诈的“热土”。2015年9月，美国证券交易委员会在内华达州地区法院对Ascenergy公司提起了欺诈控诉。这是美国首例众筹欺诈案，拉响行业警报。该公司从表面上看属于石油和天然气行业，并已经借助股权众筹平台融资500万美元。但证券交易委员会表示，该公司大约衹有2000美元被用于石油和天然气行业。
　　2016年5月9日，美国最大的P2P网络借贷平台借贷俱乐部（Lending Club）爆出丑闻，该公司违规出售2200万美元的贷款，公司首席执行官拉普朗什还因涉嫌内幕交易被迫辞职。借贷俱乐部被称为美国P2P网贷行业的标杆。该公司创立于2006年，公司创始人、法国人拉普朗什被称为行业“教父”。2012年底，该公司的总贷款额超过10亿美元，并且实现盈利。到2015年底，该公司共发放贷款近160亿美元。
　　P2P网络借贷平台是P2P借贷与网络借贷相结合的产物，被视为面向未来的借贷模式，其资料与资金、合同、手续等全部通过网络实现。借贷俱乐部违规借贷丑闻对该行业是重重一击。
　　投资者对整个网络借贷行业都产生了质疑。事件也对网络借贷的规范发展敲响了警钟。5月10日，美国财政部发布《网络借贷白皮书》，强调要提高网络贷款行业的透明度，并敦促监管机构针对这个行业加强监管协作。11日，美国消费者金融保护局、联邦存款保险公司、美联储、美国财政部货币监理署官员均发表评论，声称将对P2P网贷进行更加严厉的监管。

　　道魔斗法：防范金融欺诈道难且长
　　从世纪之交的安然事件，到金融危机加上马多夫案，暴露出美国的金融监管其实漏洞极大。尤其是在高风险投资领域，监管更是稀松。监管不力，是酿成马多夫案的重要原因。但《纽约时报》曾经刊文指出，马多夫的“庞兹骗局”仅仅比华尔街那些“合法”的把戏稍微猖狂那么一点点。2007年次贷危机的形成，就是银行和贷款机构向不具备收入条件的房屋购买者提供贷款，再把贷款打包成债券，卖给各国投资者，而投资银行在债券衍生产品方面的疯狂交易，最后酿成大祸。在滥用信用和诱骗投资者方面完全和马多夫一样，而恶果却远远超过马多夫。
　　道高一尺魔高一丈，金融欺诈与反欺诈的角力永远在进行之中。
　　痛定思痛，2007年金融危机后，美国政府推出了一系列的金融监管改革方案。2010年7月21日，时任总统奥巴马签署了被称为数十年来最严厉，厚达2300页的《多德·弗兰克，华尔街改革和个人消费者保护法案》（简称《多德·弗兰克法案》）。在保护消费者免受金融欺诈方面，法案规定，在美联储内部，新设一个独立的消费者金融保护机构——消费者金融保护局（简称CFPB），以确保消费者在购买抵押贷款、信用卡和其他金融产品时获得清楚、准确的信息，并保护其免遭隐藏费用、滥用条款和欺诈行为的损害。